В 1980 году соотношение золота и серебра составляло 17:1, близко к среднему значению в ретроспектив

В 1980 году соотношение золота и серебра составляло 17:1, близко к среднему значению в ретроспективе. Но к концу 2003 года этот коэффициент подскочил до 70, что ниже рекордного уровня 1991 года, равного 96, однако в четыре с лишним раза больше, чем в 1979 году. Этот серебряный парадокс был источником многих спекуляций в серебряных кругах. Если имеющийся запас серебра (на складах и в различного рода промышленных устройствах) превосходит золотой запас в девять раз, а годовая добыча серебра превосходит годовую добычу золота примерно в десять раз, то почему же соотношение между ними 70 к 1, а не 9 или 10 к 1 ? Может быть, дело в страхе перед распространением цифровой фототехники? Или в опасении, что Уоррен Баффет раскручивает огромную серебряную позицию, которую он аккумулировал в 1990-х годах? Или же самая интригующая возможность, по нашему мнению, причина скрывается в договоренности между правительствами Китая и США, согласно которой Соединенные Штаты держат в жестких рамках обменный курс золота, а Китай делает то же самое в отношении серебра? Это могло бы послужить объяснением агрессивной продажи серебра Китаем за последние несколько лет и пассивного поведения США по отношению к огромному отрицательному сальдо в торговле с Китаем. А может, объяснение данному парадоксу состоит в том, что ценность серебра определяется не предложением, а спросом? Золото, несмотря на все испытываемые им злоключения, до некоторой степени сохранило свою прежнюю монетарную роль. Это означает, что спрос на него зависит от предложения долларов и других бумажных валют, которые потенциально могут быть конвертируемы в золото. Поэтому есть смысл в том, чтобы сравнивать уже имеющиеся запасы золота с глобальным предложением долларов в чем и заключается цель индекса страха, с которым читатель ознакомился в главе 11. В то же время серебро теперь является промышленным товаром, который зависит скорее от спроса, предъявляемого отраслями, которые мы упомянули выше, довольно ограниченного спроса, нежели от объема всех бумажных валют мира. Евроремонт